Контакты

Корпоративные консультации

Консультирование по публичному размещению акций

Финансовая сторона предварительных условий, установленных регулированием SPK для первичного публичного размещения акций, изменения устава, финансовой отчётности, подачи проспекта и обязанностей по отчётности после размещения.

Форма обратной связи
Экраны с биржевыми данными

Обзор

Публичное размещение (halka arz) — это публичное предложение любым способом приобрести инструменты рынка капитала и последующая продажа по этому предложению. Коммюнике об акциях (Pay Tebliği) применяется только к акционерным обществам; при публичном размещении акций обязательны составление проспекта (izahname) в соответствии с регулированием Совета по рынкам капитала (SPK) и утверждение проспекта Советом. (Коммюнике об акциях VII-128.1, ст. 2, 4; Закон о рынке капитала № 6362 (SPKn), ст. 4)

При первичных публичных размещениях решение по заявлению об утверждении проспекта принимается в течение двадцати рабочих дней с момента полного представления проспекта и необходимых документов. Утверждение проспекта не означает, что Совет гарантирует достоверность содержащихся в нём сведений. (Закон № 6362, ст. 6) За ущерб, возникший из-за неверных, вводящих в заблуждение и неполных сведений в проспекте, отвечают эмитенты; лица, подготовившие включённые в проспект отчёты, например по независимому аудиту и оценке, также отвечают за сведения в своих отчётах. (Закон № 6362, ст. 10)

Роли, предусмотренные законом, в этом процессе разделены: посредничество при продаже осуществляет уполномоченный SPK посредник (aracı kurum) или инвестиционный банк либо банк развития, а аудит финансовой отчётности — организация, проводящая независимый аудит, уполномоченная Управлением общественного надзора за стандартами бухгалтерского учёта и аудита (KGK) и включённая в список в соответствии с законодательством о рынке капитала. (Закон № 6362, ст. 14) KEYBIZ CPAs & Advisors готовит бухгалтерские записи и финансовую отчётность компании к процессу публичного размещения, проводит финансовую проверку предварительных условий, собирает требуемые таблицы и документы и обеспечивает координацию с этими сторонами. О подготовке финансовой отчётности см. страницу Финансовая отчётность.

Участники процесса публичного размещения

ФункцияОснование
Компания и совет директоровПринимает решение по проектам изменений устава, обращается в Совет, предоставляет уполномоченной организации необходимые сведения и документы; составляет финансовую отчётность и отвечает за её достоверностьКоммюнике об акциях, ст. 6, 7; SPKn, ст. 14
Уполномоченная организация (посредник)Подписывает договор о посредничестве при продаже в рамках публичного размещения, подаёт заявление об утверждении проспекта, составляет отчёт об определении цены и проводит продажуКоммюнике об акциях, ст. 4, 6, 29, 30; SPKn, ст. 37, 39
Организация, проводящая независимый аудитСоставляет отчёт о независимом аудите или ограниченном обзоре финансовой отчётности, включаемой в проспектSPKn, ст. 14; Коммюнике об акциях, Приложение 2
Совет по рынкам капиталаДаёт положительное заключение на изменение устава и утверждает проспектSPKn, ст. 4, 6; Коммюнике об акциях, ст. 6
Платформа публичного раскрытия информации (KAP)Проспект, отчёт об определении цены, раскрытия существенных фактов и отчёты после размещения публикуются на KAPКоммюнике об акциях, ст. 9, 29, 33; SPKn, ст. 15
Финансовый консультант (mali müşavir)Отчёт финансового консультанта об оплате существующего капитала; при увеличении капитала за счёт внутренних источников — отчёт присяжного финансового консультанта (YMM)Коммюнике об акциях, Приложение 1, Приложение 2

Закон о рынке капитала № 6362 и Коммюнике об акциях (VII-128.1), тексты SPK и mevzuat.gov.tr по состоянию на ноябрь 2026 года.

Порядок первичного публичного размещения

  1. Проверка предварительных условий

    До подачи заявления по бухгалтерским записям проверяется, соответствует ли компания предварительным условиям, перечисленным в Коммюнике об акциях. (Коммюнике об акциях, ст. 5)

    • Существующий оплаченный или выпущенный капитал полностью оплачен
    • В течение двух лет до подачи заявления в капитале нет фондов прироста стоимости, образованных переоценкой активов до справедливой стоимости, за исключением фондов, разрешённых законодательством
    • По последней финансовой отчётности в проспекте доля неторговой дебиторской задолженности связанных сторон не превышает 20% всей дебиторской задолженности и 10% суммы активов
    • За исключением инвестиционных компаний — компания не отвечает условиям исключения из сферы действия закона по пунктам a и b ст. 8/1 Коммюнике о принципах исключения компаний из сферы действия Закона и обязательности обращения их акций на бирже (II-16.1); пункт (b) учитывается только в отношении чистой выручки от продаж

    Если компания преобразована в акционерное общество в течение двух лет до подачи заявления, статьи собственного капитала до преобразования обязательно показываются отдельными статьями во вступительном балансе, и составляется отчёт финансового консультанта, подтверждающий это. (Коммюнике об акциях, ст. 5) Об изменении организационно-правовой формы см. страницу Изменение организационно-правовой формы.

  2. Изменение устава

    Совет директоров принимает решение по проектам изменений, приводящих устав в соответствие с регулированием SPK, и компания обращается в Совет с документами из Приложения 1 к Коммюнике об акциях. Изменения устава утверждаются на общем собрании, проводимом не позднее шести месяцев с даты положительного заключения Совета; проекты, не утверждённые в этот срок, утрачивают силу. (Коммюнике об акциях, ст. 6, 7)

    • Актуальный устав со всеми изменениями
    • Таблица увеличений капитала с момента учреждения и их источников
    • Нотариально удостоверенное решение совета директоров и проекты изменений
    • Отчёт финансового консультанта об установлении факта оплаты существующего капитала
    • Если планируется увеличение капитала за счёт внутренних источников — отчёт присяжного финансового консультанта и заявление по ст. 457 TTK
    • Структура участия с указанием акционеров с долей пять процентов и более и сведения о совете директоров

  3. Финансовая отчётность и независимый аудит

    Эмитент обязан своевременно, полностью и достоверно составлять финансовую отчётность и отчёты в соответствии с регулированием, установленным Советом в рамках турецких стандартов бухгалтерского учёта. Совет вправе требовать отчёт о независимом аудите в таких случаях, как публичное размещение. (Закон № 6362, ст. 14) К заявлению об утверждении проспекта прилагаются финансовая отчётность, включаемая в проспект, отчёты о независимом аудите и/или ограниченном обзоре по ней, а также годовые отчёты о деятельности и таблицы распределения прибыли за соответствующие годы. (Коммюнике об акциях, Приложение 2)

  4. Заявление об утверждении проспекта

    При продаже существующих акций участников в Совет за утверждением проспекта обращается уполномоченная организация, при публичном размещении путём увеличения капитала — компания или уполномоченная организация. (Коммюнике об акциях, ст. 6, 7) До публичного размещения о таких затратах, как консультационные, посреднические, аудиторские, рекламные услуги и установленные законом сборы, Совету сообщается постатейно. (Коммюнике об акциях, ст. 32)

    При публичном размещении путём увеличения капитала отчёт о целях использования привлекаемых средств утверждается решением совета директоров, направляется в Совет вместе с заявлением и раскрывается публично. (Коммюнике об акциях, ст. 33)

  5. Определение цены и продажа

    Если цена продажи выше номинальной стоимости, отчёт об определении цены, составленный уполномоченной организацией, публикуется на KAP не позднее чем за три дня до начала размещения. Если уполномоченная организация является связанной стороной размещаемой компании, отчёт составляет другая уполномоченная организация. (Коммюнике об акциях, ст. 29) Способ продажи указывается в договоре о посредничестве при продаже в рамках публичного размещения, заключаемом между эмитентом или лицами, размещающими акции, и уполномоченной организацией. (Коммюнике об акциях, ст. 30)

  6. Обязанности после размещения

    • Отчёт о том, использованы ли средства так, как указано в проспекте, составляется в течение десяти рабочих дней после первых двух финансовых отчётностей, опубликованных после начала торгов на бирже, и публикуется на KAP (Коммюнике об акциях, ст. 33)
    • В течение двух лет после начала торгов в течение десяти рабочих дней после публикации финансовой отчётности публикуется отчёт о том, оправдались ли допущения, на которых основана цена размещения (Коммюнике об акциях, ст. 29)
    • Сведения, события и изменения, способные повлиять на инвестиционные решения, раскрываются публично (Закон № 6362, ст. 15)
    • Финансовая отчётность составляется по правилам SPK и раскрывается вместе с отчётами о независимом аудите (Закон № 6362, ст. 14)

Часто задаваемые вопросы

Может ли общество с ограниченной ответственностью провести публичное размещение?

В Коммюнике об акциях под «компанией» (ortaklık) понимается акционерное общество. (Коммюнике об акциях, ст. 4) Для публичного размещения общество с ограниченной ответственностью должно сначала преобразоваться в акционерное общество. Если преобразование проведено в течение двух лет до подачи заявления, требуются отдельное отражение статей собственного капитала до преобразования и подтверждающий это отчёт финансового консультанта. (Коммюнике об акциях, ст. 5)

Сколько времени занимает утверждение проспекта?

При первичных публичных размещениях SPK принимает решение в течение двадцати рабочих дней с момента представления проспекта, соответствующего регулированию Совета, и других необходимых документов. (Закон № 6362, ст. 6) Этот срок течёт с момента подачи полного пакета; изменение устава и подготовка финансовой отчётности завершаются до начала этого срока.

Обязателен ли независимый аудит финансовой отчётности?

Да. В заявлении об утверждении проспекта требуются отчёты о независимом аудите и/или ограниченном обзоре финансовой отчётности, включаемой в проспект. (Коммюнике об акциях, Приложение 2) Совет вправе требовать отчёт о независимом аудите в таких случаях, как публичное размещение. (Закон № 6362, ст. 14) Независимый аудит проводит организация, уполномоченная KGK и включённая в список в соответствии с законодательством о рынке капитала. (Закон № 6362, ст. 14)

Кто несёт расходы на публичное размещение?

Если размещение проводится путём увеличения капитала, расходы на консультационные, посреднические, аудиторские и рекламные услуги несёт компания. При продаже существующих акций участников затраты на посредничество и консультирование, сборы за первичный листинг и соответствующий сбор Совета несут лица, размещающие акции. (Коммюнике об акциях, ст. 32)

Могут ли существующие акционеры продать свои акции после размещения?

Акционеры, владеющие на дату утверждения проспекта десятью и более процентами капитала, а также акционеры, контролирующие управление, в течение одного года после начала торгов акциями на бирже не могут продавать свои акции на бирже ниже цены размещения. Эти акционеры при подаче заявления о публичном размещении дают Совету письменное обязательство по этому вопросу. (Коммюнике об акциях, ст. 8)

Как отчитываются о средствах, полученных от размещения?

При размещении путём увеличения капитала цели использования средств раскрываются заранее. После размещения в течение десяти рабочих дней после первых двух опубликованных финансовых отчётностей составляется отчёт о том, использованы ли средства указанным образом, и публикуется на сайте компании и на KAP. Этот отчёт составляет комитет, ответственный за аудит, а при его отсутствии — совет директоров. (Коммюнике об акциях, ст. 33)

Запросить информацию: Консультирование по публичному размещению акций

Заполните форму, чтобы связаться с нами. Поле услуги заполнено в соответствии с этой страницей, его можно изменить.





    Уведомление об обработке персональных данных